欧美各国经济和货币政策近期摇摆不定，美元几经起落。最近，油价作为另一股影响外汇市场的力量崛起。华尔街日报报道称，不管美国就业和经济出现怎样改善，只要原油价格不降，美元就会持续贬值。

外汇分析人士表示，如果油价继续上涨引起美国全面通胀的担忧，欧元兑美元本周有望刷新历史新高。通货膨胀通常是衡量一个国家货币价值的重要标准。随着原油和汽油价格飙升，现在通胀美元汇率的影响更加明显。

瑞银(UBS)外汇分析师Manuel Oliveri表示，美元汇率与通胀担忧的联系越来越紧密，如果美元希望改变当前的弱势，原油价格回到下行趋势是必要的条件。

原油价格及总体通胀的上升，同样威胁到美国股市。投资者担心，高物价会侵蚀企业盈利。其结果将是，本周美元兑低收益的货币，例如日元，也将下跌。一般情况下，投资者会在美国股市下跌时买入日元，以降低投资风险。

根据美国华尔街日报的调查，分析师预计本周欧元/美元将交易与1.56至1.60；美元/日元将交易于102至105。欧元/美元曾在4月22日上涨至1..6018的历史高点。

不过，在另一些分析师的眼中，通胀也有推动美元上涨的一面。美联储目前仍在经济增长和通货膨胀之间摇摆，未来的货币政策也尚未定调。有观点认为，如果美联储决定将重点放在对抗通胀，而彻底放弃降息的打算，或暗示近期将开始升息，美元有望大幅回升。

然而，从美联储近期的暗示，市场人士可以明显感受到，美联储仍旧将经济增长放在更加重要的位置。在最新公布的会议声明中，美联储虽然强调了物价上涨的风险，但同时大幅调降了今年的经济增长预期值。

荷兰国际集团(ING)位于伦敦的外汇策略师Chris Turner表示，这说明美联储今年降息的可能性大于升息。