美元/日元

　　5月19日，汇价震荡整理、略升。

　　日本5月路透短观制造业景气判断指数为负2，前值为1，降至2003年7月以来最低水平；预计8月非制造业景气判断指数为3，预计8月制造业景气判断指数为3。据周一公布的日本路透短观报告称，由于原材料价格高企、美国经济放缓，日本制造业商业景气状况5年来首次转为悲观。路透短观调查显示，日本5月制造业景气判断指数为负2，低于4月的正1。此为2003年7月指数为负5以来首度出现负值，当时是因为银行体系有濒临崩盘之虞。这也是去年11月以来连续第六个月下滑，去年11月指数为正23。数据还显示，5月路透短观非制造业景气判断指数为0，为2003年12月以来的最低水平，4月该指标读数为3；预计8月制造业景气判断指数为3，8月非制造业景气判断指数也为3。推低制造业景气判断指数的原因来自于交通设备制造业的低迷，该分项指标从正10大幅走低至负14。该行业的一家公司的领导表示，对美出口正在下滑，日元升值也伤及行业的信心。美元/日元3月跌至13年低点，尽管美元之后有所反弹，但市场仍然担忧美元有再度下跌的可能。日本的另一领先行业电子制造业也维持谨慎，该行业的分项指标5月持稳在零不变。

　　日本百货商店协会（Japan Department Stores Association）19日公布的数据显示，日本4月全国百货店销售经商店数量变化调整后同比下降3.4%至5,815亿日圆。日本3月全国百货店销售为下降1.2%。日本4月占百货店销售最大份额的服装销售年比下降5.5%至2,265亿日圆，占百货店销售第二大份额的食品销售年比上升0.7%至1,269亿日圆。上述数据是日本百货店协会基于对93家企业和281家商店的调查得出的。日本4月东京百货店销售年比下降0.7%至1,499亿日圆。

　　日本央行将召开其下调经济增长预估后的首次货币政策会议。目前市场普遍预计，日本央行(Bank of Japan) 行长白川方明 (Masaaki Shirakawa)以及其他8位央行政策委员会成员将投票决定维持利率于现有水平不变，0.5%的基准利率在G7国家中是最低的。市场注意力预计将转向央行每月的经济报告上，计划将于周二午后利率政策决议公布后再行出台，投资者将从中探究货币政策前景的更多线索。瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家Satoru Ogasawara说："我们认为日本央行将继续保留原有观点，即日本经济未来仍存在下行风险。"根据瑞信的统计数据，上周五期货市场交易情况显示，此次会议加息的几率为零，未来1个季度内加息的可能性同样为零。内阁府上周公布的数据显示，日本经济在去年4季度增长0.6%后，今年1季度GDP在价格调整后继续增长0.8%。GDP年率水平增长3.3%，去年4季度增2.6%。为连续第3个季度实现增长。总体数据优于此前接受媒体采访的经济学家的预期，预计日本1季度GDP月率增0.7%，年增2.8%。经济学家们表示，近期数据提供的线索好坏不一，第一季度出口增长4.5%，折合成年率增19.5%，为GDP增长贡献0.5个百分点，数据年率也连续第3个季度呈两位数增长。摩根大通(J.P. Morgan)的经济学家Masamichi Adachi表示，出口的强劲增长超越了日本主要贸易伙伴的经济增长，"我认为1季度的数据过于强劲，未来3个月可能出现大幅下滑。"雷曼兄弟(Lehman Brothers)的经济师Kenichi Kawasaki说，总体GDP数据并没有计入价格变化，他预计当进口成本列入统计时，日本经济季率增长的名义水平可能为0.4%左右，年率增幅为1.5%。他认为："随着贸易条件的恶化，企业收益也将随之缩水，还会引起企业资本指出和奖金分发额的缩水。"上周四日本政府数据公布的显示，日本3月核心机械订单月率下降8.3%，年率下降6.2%。此前经济学家预计该指标月率将下降5.5%。3月核心机械订的大幅下滑高于分析师预期的下滑5.5%，结果再添日本经济将在资本支出不振下恶化的疑虑。数据还显示